你知道吗？最近以太坊这个小家伙又闹出了点动静，让人不禁瞪大了眼睛。它那曾经被誉为“通缩之王”的形象，如今却因为一些意外因素，变得有些“膨胀”起来。今天，我们就来聊聊这个话题，看看以太坊的通胀之路究竟是怎么回事。
2023年10月，以太坊的供应量在短短一个月内增加了30,000个ETH，相当于约4790万美元。这可不是一个小数目啊！要知道，这可是以太坊从工作证明（PoW）向权益证明（PoS）转变后，首次出现的供应量激增。去年9月，以太坊完成了这一重大转变，ETH发行量减少了90%，许多爱好者都把它视为一种通货紧缩资产。
但现实却给了大家一个“惊喜”。原来，这次通胀的原因竟然是交易费用无处不在，但以太坊上却没有。以太坊的L2（如Arbitrum、Polygon等）和EVM竞争对手（如BNB、Avalanche C等）限制了L1加密货币的末日。也就是说，虽然以太坊的供应量减少了，但其他平台的兴起却让以太坊的通胀压力再次显现。
你可能还记得，自2021年以来，以太坊的运营动态一直依赖于费用燃烧机制。这种机制确保随着网络流量的增加，导致链上交易所需的Gas价格上涨，更多的ETH被烧毁或永久从流通中剔除。这听起来是不是很酷？但现实却并非如此。
最近的趋势显示，以太坊的链上活跃度有所下降，NFT交易和DeFi活动也有所减少。这就导致了交易费用降低，ETH销毁量也随之减少。这样一来，以太坊的供应量自然就增加了，通胀压力也随之而来。
与此同时，比特币却在这段时间里迎来了逆袭。2024年，比特币成功站上10万美元大关，正式宣告其超越加密货币的内涵，外延成为了全球坚挺的抗通胀资产。比特币生态在今年也得到了扩展，BTCFi、NFT、游戏、社交等应用持续发展。
相比之下，以太坊的日子就不那么好过了。价值捕获与用户活跃度下降，叙事更是不如以往。尽管Defi复兴口号响亮，但除了再质押掀起了一阵热潮外，以太坊似乎并没有找到新的增长点。
Dencun升级：再次通胀，超音速货币的叙述可能已消亡
2024年5月，以太坊的Dencun升级再次引发了通胀问题。由于Dencun升级导致以太坊网络上的交易费用减少，以太坊的销毁量已经降至自Merge以来的最低水平之一。CryptoQuant分析师表示，按照目前的网络活动速度，以太坊不会再次出现通货紧缩，而以太币作为超音速货币的叙述可能已经消亡，或者需要更高的网络活动才能恢复生机。
面对通胀的压力，以太坊的未来究竟会如何呢？是继续走向通缩，还是陷入通胀的泥潭？这取决于以太坊能否找到新的增长点，以及其经济模型是否能够适应市场的变化。
无论如何，以太坊的这次通胀事件都给我们带来了很多启示。在加密货币的世界里，没有一成不变的成功法则，只有不断适应变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。而对于以太坊来说，未来的路还很长，能否走出通胀的阴影，让我们拭目以待。
